🚀 בועה או מהפכה? הנתונים מאחורי הטירוף בשוק ה-AI

דו"ח חדש ומטלטל חושף: 1.69 מיליארד הורדות ו-15.6 מיליארד שעות שימוש בחצי שנה בלבד. המספרים מוכיחים שהבינה המלאכותית כאן כדי להישאר, אבל מי יגזור את הקופון, מי ייעלם, ואיך אתם יכולים להרוויח מזה? המדריך המלא למהפכה.

דמיינו שאתם עומדים בפתח שנת 1995, והאינטרנט רק מתחיל להיכנס לבתים. עכשיו, תכפילו את המהירות פי 100. זהו המצב ב-2025. גרף הצמיחה של אפליקציות ה-AI, כפי שנחשף בדו"ח האחרון של Sensor Tower, אינו דומה לשום גרף אחר בהיסטוריה של המובייל. לא מדובר בעוד "טרנד" חולף כמו ה-Metaverse או ה-NFT, אלא בשינוי תשתיתי עמוק באופן שבו המין האנושי צורך מידע, יוצר תוכן ועובד.

חלק א': המספרים שמשנים את העולם

כדי להבין את גודל המהפכה, צריך לצלול לנתונים היבשים :

1. האצה בשיעור האימוץ: אם בשנת 2023 ראינו 376 מיליון הורדות בחציון, הרי שבמחצית הראשונה של 2025 המספר זינק ל-1.69 מיליארד. זהו קצב צמיחה אקספוננציאלי המעיד על כך שהטכנולוגיה חצתה את רף "המאמצים המוקדמים" (Early Adopters) והגיעה להמונים.

2. מדד ההתמכרות (Engagement): זהו הנתון החשוב ביותר. הזינוק בשעות השימוש (מ-1.6 מיליארד ב-2023 ל-15.6 מיליארד ב-2025) חד יותר מהזינוק בהורדות.

   • המשמעות: אנשים לא סתם מורידים כדי לראות "על מה המהומה". הם נשארים. ה-AI הפך ל"מערכת הפעלה שנייה" עבור המשתמשים – כלי עזר לכתיבת מיילים, ניתוח מסמכים, תכנון טיולים ולימוד שפות.

חלק ב': מפת הכוחות – מי נלחם על הכיס שלכם?

המלחמה על הדומיננטיות בשוק ה-AI מתחלקת לשתי חזיתות עיקריות: הענקיות הציבוריות שמספקות את התשתית, והחברות הפרטיות שמביאות את החדשנות.

נתחיל בהכרות עם החברות המובילות החזית הפרטית:

כאן נמצאות החברות שעדיין אינן נסחרות בבורסה (נכון ל-2025), אך שוויין מוערך בעשרות מיליארדים.

1. החלוצה - OpenAI: החברה שהתחילה הכל. נהנית ממותג ה-AI החזק בעולם (ChatGPT). האתגר שלה הוא להפוך לרווחית למרות עלויות התפעול העצומות.

2. בעיקר למפתחים- Anthropic: ממוקדת בטיחות (Safety) ואמינות. המודל שלה (Claude) נחשב למועדף על מתכנתים ואנשי תוכן בזכות "אנושיות" הכתיבה שלו.

3. מנוע חיפוש- Perplexity: מאיימת ישירות על גוגל. מנוע תשובות שמחליף את הצורך בחיפוש מסורתי של לינקים.

4. חברות ורטיקליות: דוגמת Midjourney (תמונות), Suno (מוזיקה), ו-Runway (וידאו). אלו חברות שמייסמות מודלים ספיציים בצורה טובה.

ונעבור לחזית הציבורית:

אלו המניות שכולם מדברים עליהן. הן נהנות מיתרון לגודל, תזרים מזומנים אדיר ושליטה בתשתיות מה שעוזר להן להשיג שליטה בתחום ה- AI:

1. המדוברת ביותר NVIDIA (NVDA) – השליטה בחמצן:

   • הסטטוס: כל מודל AI בעולם, מסין ועד ארה"ב, רץ כמעט בלעדית על שבבי ה-H100 וה-Blackwell של אנבידיה.

   • ההזדמנות: מונופול מעשי בשוק החומרה.

   • הסיכון: תלות מוחלטת בהמשך השקעות ה-CAPEX (הוצאות הון) של ענקיות הענן. אם גוגל ומייקרוסופט יאטו את הקצב, המניה תיפגע ראשונה.

2. האדריכלית Microsoft (MSFT) :

   • הסטטוס: השכילה להפוך את ה-AI למוצר צריכה ארגוני דרך Copilot. היא מחזיקה ב"ברז" ההכנסות הגדול ביותר בעולם התוכנה העסקית.

   • ההזדמנות: הטמעת AI בכל מחשב בעולם (Windows) ללא צורך בשכנוע לקוח חדש.

3. מסתמנות כמלכות התחום Alphabet (GOOGL) & Meta (META) :

   • גוגל: מחזיקה בנכס היקר ביותר – המידע של כולנו (Search, YouTube, Android). מודל ה-Gemini שלה מוטמע במכשירים ניידים ומאפשר פעולות מהירות ללא אינטרנט.

   • מטא: משחקת משחק הפוך. היא משחררת את המודלים שלה (Llama) בחינם כדי להפוך אותם לסטנדרט עולמי ולמנוע ממתחרותיה יתרון קנייני.

חלק ג': הסיכונים והסיכויים – האם זו בועה?

כל משקיע נבון שואל את עצמו: האם זה הזמן להיכנס או לברוח?

⚠️ הסיכונים (הצד של הבועה)

1. עלות השולית (Inference Cost): בניגוד לתוכנה רגילה שבה העלות השולית למשתמש נוסף היא אפסית, ב-AI כל שאלה / בקשה עולה חשמל וכוח עיבוד. חברות שמוכרות מנויים זולים מדי – יפשטו רגל.

2. הערכות שווי מנופחות: חברות רבות נסחרות במכפילי רווח עתידיים דמיוניים. כל אכזבה קטנה בדו"חות הרבעוניים עלולה להוביל לקריסה במחיר המניה.

3. סוגיית זכויות היוצרים והרגולציה: תביעות ענק מצד יוצרים ורגולציה ממשלתית נוקשה (בעיקר באירופה) עלולות להאט את ההתפתחות.

🚀 הסיכויים (הצד של המהפכה)

1. פריון העבודה (Productivity Boom): מחקרים מראים ש-AI משפר תפוקה של עובדי ידע ב-30%-50%. חברות שיאמצו את הטכנולוגיה יהיו רווחיות יותר בצורה משמעותית.

2. מוצרים חדשים לגמרי: אנחנו רק בהתחלה. בקרוב נראה "סוכנים אוטונומיים" (Agents) שמזמינים עבורנו טיסות, מנהלים משא ומתן ועושים קניות – זהו מנוע צמיחה כלכלי חדש לחלוטין.

חלק ד': איך אפשר ליהנות מהדבר הזה? (Takeaways)

אם אתם לא רוצים להישאר מאחור, הנה האסטרטגיות המומלצות לניצול המצב:

למשקיעים: אסטרטגיית "המעדרים והמכנסיים"

בתקופת הבהלה לזהב, מי שהתעשר היו מוכרי המעדרים ומוכרי מכנסי הג'ינס (Levi's), לאו דווקא מחפשי הזהב.

1. תשתיות מחשוב – “המעדרים של המאה ה-21”: חברות שבבים, חוות שרתים, ואפילו חברות אנרגיה (AI צורך המון חשמל).

   
   

NVIDIA (NVDA) /אקסלרטורים דומיננטיים ל-AI .א

AMD– אקסלרטורים מתחרים, CPU/GPU לענן

Intel (INTC) ל-AI ו-CPU לדאטה-סנטרים (פחות דומיננטי היום, עדיין שחקן ענק)

Qualcomm (QCOM) – אקסלרטורים/NPUs למובייל ו-Edge AI

ב. יצרניות שבבי AI ייעודיים / ASIC / Networking לדאטה-סנטר

Broadcom (AVGO) /רכיבי רשת לדאטה-סנטרים

Marvell (MRVL) – שבבי תקשורת/אחסון/אקסלרטורים לענן

Arista Networks (ANET) – סוויצ’ים ורשתות לדאטה-סנטרים

Cisco (CSCO) – תשתיות רשת לארגונים וענן

Juniper Networks (JNPR) – רשתות לדאטה-סנטר

ג.יצרניות ציוד ייצור שבבים (ה”מעדרים” של הפאבים):

ASML – ליתוגרפיה (EUV) – קריטית לכל דור שבבים מתקדם

Applied Materials (AMAT) – ציוד ייצור ותהליכים לפאבים

Lam Research (LRCX)– ציוד חריטה/Deposition

חברה אותה סיקרנו במוסף השבועי ב- YNET היא - KLA Corp (KLAC) – בדיקה/Metrology/בקרת איכות

Tokyo Electron (8035.T / TOELY) – ציוד ייצור מתקדם (יפן)

ד. יצרניות שבבים מתקדמות: 

TSMC (TSM) – מרכז הייצור של רוב התעשיה והחברה החשובה ביותר בענף

Samsung Electronics (005930.KS / SSNLF) מתקדם + זיכרונות

GlobalFoundries (GFS)  תעשייתי/מתקדם-בינוני

ה. זיכרון ואחסון לדאטה-סנטרים: 

Micron (MU) – HBM/DRAM ל-AI

SK Hynix (000660.KS / HXSCLF) – HBM דומיננטי

Samsung Electronics – HBM/DRAM/NAND

Western Digital (WDC) – אחסון לדאטה-סנטר

Seagate (STX) – HDD לדאטה-סנטר

2. תשתיות ענן – אלה החברות שמוכרות מחשוב-ענן, מודלים, תשתית AI ועוד.

Microsoft (MSFT) – Azure, Copilot, אינטגרציה ארגונית

Alphabet / Google (GOOGL) – Google Cloud, Gemini, Search/YouTube/Android

Amazon (AMZN) – AWS, פלטפורמות מודלים ו-AI בענן

 META– מודלים פתוחים + תשתיות ענק ברקע

ORCL – ענן לדאטה-סנטרים “AI-first”

IBM – פלטפורמות AI לארגונים/Hybrid Cloud

Alibaba (BABA)– AliCloud + מודלים בסין

Baidu (BIDU) – פלטפורמת AI/ענן בסין

3. דאטה-סנטרים ותשתית דיגיטלית.

   Equinix (EQIX) – קולוקציה גלובלית יוקרתית.

   Digital Realty (DLR) – רשת דאטה-סנטרים גלובלית.

   Fermi REIT (FRMI) חדש יחסית שמתמקד בקמפוסי AI עתירי-חשמל.

   
   

4. מגדלי תקשורת/סיבים/Backbone

   American Tower (AMT) – מגדלי תקשורת

   Crown Castle (CCI) – מגדלים וסיבים בארה״ב

   SBA Communications (SBAC) – מגדלי תקשורת

   Lumen (LUMN) סיבים (יותר Turnaround)

   
   

5. סייבר: ככל שיש יותר קוד שנכתב על ידי AI, יש יותר פרצות אבטחה.

   Palo Alto Networks (PANW)

   CrowdStrike (CRWD)

   (Fortinet (FTNT

   Zscaler (ZS)

   SentinelOne (S)

   Check Point (CHKP) – ישראלית מובילה.

   Okta (OKTA) – זהויות/גישה.

   Cloudflare (NET)– אבטחת רשת/Edge.

   CyberArk (CYBR) (ישראלית).

   
   

6. אנרגיה לטובת תעשיית ה-AI (בדגש גרעין) - ראו מאמרים קודמים -אנרגיה מתחדשת ו - אנרגיה גרעינית

   
   

7. מים וקירור לדאטה-סנטרים - קטגוריה קטנה יחסית, אבל הולכת להיות קריטית במדינות חמות/צפופות דאטה-סנטרים.

   Veolia (VIE.PA / VEOEY) – מים/סביבה גלובלית

   Pentair (PNR) – פתרונות מים וקירור תעשייתי

   Xylem (XYL) – משאבות/תשתית מים חכמה

   Ecolab (ECL) – טיפול מים וקירור לתעשייה

   
   

   קרנות סל ETF: במקום להמר על חברה אחת, השקיעו בסלים העוקבים אחרי סקטור הטכנולוגיה והמוליכים למחצה:

   
   

   שבבים / תשתיות מחשוב ל-AI

SOXX – קרן שבבים גדולה מאוד, ותיקה, סחירות גבוהה, פיזור רחב בסקטור

SMH – גדולה וסחירה מאוד, מוטה יותר למובילות הענק של עולם השבבים

XSD – קרן שבבים סחירה עם משקל שווה יותר בין החברות (פחות ריכוז במניה אחת)

ענן / פלטפורמות 

SKYY – קרן הענן הגדולה והנזילה ביותר, חשיפה ישירה לשירותי ע

WCLD – קרן ענן/תוכנה “טהורה” יותר (SaaS ו-Cloud-native), נזילות טובה

CLOU – קרן ענן מרכזית נוספת, סחירה, משלימה פיזור בענן

דאטה-סנטרים / תשתית דיגיטלית

SRVR – הקרן הסחירה והגדולה בקטגוריית דאטה-סנטרים/דיגיטל-אינפרה

DTCR – חשיפה ישירה ל-Data Centers + תשתית דיגיטלית (כולל מגדלים וסיבים), נזילה

IDGT – תשתית דיגיטלית ונדל״ן תומך-AI, קרן ותיקה יחסית בקטגוריה

סייבר 

CIBR – הגדולה והסחירה ביותר בסייבר, “קרן ליבה” לסקטור

HACK – מאוד נזילה וותיקה, החשיפה המוכרת השנייה בגודל

BUG – קרן סייבר גדולה נוספת עם נזילות טובה ופיזור משלים

גרעין / אורניום (אנרגיה ל-AI)

URA – הקרן הגדולה והנזילה ביותר לאורניום/כרייה

URNM – קרן גדולה וסחירה מאוד עם דגש על כורי אורניום ומינוף למחיר הדלק

NLR – חשיפה “גרעין-רחב”: מפעילות כורים + דלק + ציוד, נזילות גבוהה

מים וקירור לדאטה-סנטרים 

PHO – הקרן הגדולה והסחירה ביותר בתחום המים

FIW – שנייה בגודל ובנזילות, חשיפה תשתיתית למים

CGW – קרן מים גלובלית גדולה ונזילה, משלימה פיזור מחוץ לארה״ב

2. למשתמשים ועובדים: לאמץ או להיעלם

המשפט השחוק אך הנכון הוא: "AI לא יחליף אותך, אדם שמשתמש ב-AI יחליף אותך".

• למדו Prompt Engineering: היכולת לדבר עם המכונה היא ה"אנגלית" החדשה.

• שלבו AI ביום-יום: השתמשו בכלי

• ם לסיכום פגישות, כתיבת קוד, או יצירת מצגות. מי שחוסך 15.6 מיליארד שעות עבודה (כפי שמראה הגרף) הוא זה שיתקדם מהר יותר.

סיכום: שחר של עידן חדש

הנתונים של 2025 הם קריאת השכמה. אנחנו עדים להתהוותה של תשתית חדשה לכלכלה העולמית. בעוד שישנם אלמנטים בועתיים בחברות ספציפיות, המגמה הכללית היא יציבה, חזקה ומגובה בשימוש אמיתי.

החוכמה כעת היא לא להסתנוור מההייפ, אלא להבין את המודלים העסקיים, להשקיע בתשתיות האמיתיות, ולהפוך את הטכנולוגיה לכלי שמשרת אתכם – אישית וכלכלית.