ืืจืืขืช ืืืฉืคืืื ืืืกืืื ืื ืืืืชืจ ืขืืืจ ืืืฉืงืืขืื ืืงืจืืช 2019 ืื: " ืืคืขื ืื ืฉืื ื "," ื ืคืขื ืจืง ืืืฉืจ ืืื ืืืืข ", "ืืคืขื ืื ืืืชื ืืืืจ ืืื... ", "ืืงืคืืฆื/ ื ืคืืื ืืื ืืืืืื ืืื...".
ืขืืืชืื ื ื- Bespoke Investments ืคืจืกืื ืืช ืืืืฆืืขืื ืฉื ื- S & P 500 ืืืืจ ืคืจืกืื ืืคืกื ืจืืขืื ื ืฉื 10% ืื ืืืชืจ ืืื ืืืืืช ืืขืืื ืืฉื ืืื . (ืจืื ืืืื ืืืื)
ืืืืื ืืฆืืื ืจืง ืืจืืข ืฉื ืื ื -74 ืืฉื ืื ืืืืจืื ืืช (1957, 1973, 2002 ื -2008), ืืื ืืจืืขืื ืืื ืืจื ืืืืจ ืืจืืื ืฉื 10% ืื ืืืชืจ ืืืืื ืืจืืขืื ืืงืืื. ื ืชื ืื ืืื ืืจืฉืื ืืืืชืจ! ืื ืชืื ืื ืืืืฆืืื ืืืืื ืื ืืจืืื ืื ืืกืืืืืื ืืจืืืืื ื ืขืืืจ ืื ืืืช ืืจืืขืื ืืจืืฉืื ืฉื 2019 ืื ืืืืืื ืืืืช ืืจืืืืื ื ืืืื ืืืขื ืชืืื ืงืจื ืืขืืจ. ืืืืืชื ื ืฉืืื ืงืืืืช ืืืืจื ืืจื ืืืืืืช. ืืจืขืืื ืื "ืืคืขื ืื ืืืื ืืืชื ืืืืจ" ืืื ืื ืื ืจืื ืืฉื ืื ืืงืืืืืช ืืื ืืฉืืื ืืกืืื ืช ืืืื. ืืื? ืื ืื ืืฉื ื ืื ืงืจื ืืฉื ืื ืืืืจืื ืืช, ืื ืืืชื ืืคืฉืจื ืืืฉื ืขื ืืืืง ืกืืืืกืื ืื ืืื ืืืช ืืขืฉื ืืืจ, ืฉืื ืืืืจ ืขื ืืจืืขืื ืื ืืงืจืืืื.
ืืื ื ืืงืจืืช ืจืืื?
ืืื ื ืืขืืชืื ืืืืืืง ืืจืืืืื ื ืืื ืืืช ืืื ื ืืืืข (ืื ืืขืืืื ืืชืืื ืืื ื ืืืืื ืจืืืืื ื), ืื ืื ื ืืืืขืื ืฉืื ืืงืจื. ืืืฉืงืืขืื ืืื ืชืืื ืฆืจืืืื ืืืฉืชืืฉ ืืจืืขืื ืืื ืืื ืืืคืืืช ืืช ืืืฉืืคื ืืื ืืืช ืื ืืืืืื ืืช ืืืฉืืคื ืืื"ื ืืืืฆืจืื ืืขืื ืงืืจืืืฆืื ืฉืื ื.
ื ืืื ืืขืืฉืื ืืืืจื ืืื ืืืช ื ืฉืืจื ืืืืืช ืชืืงืื ืืืื ืืชื ืืืชืืืช (VIX) ืืื ืง ืื ืืืืจ ืืคืื. ืื ืื ื ืขืืืื ืคืืขืืื ืชืืช ืกืืจ ืืื ืชื ืืืืฆืขืืช ืืฉืืคื ืืกืงืืืจืื ืืื ืชืืื XLU, XLP, ืืฉืจ ืื ืืืื ืืขืืืช ืืืฉืจ S & P 500 ืืืจื. ืืืจืืช ืืจืืืช ืืืืจื ืืื ืืืช ืืขืืืื ืืคืื, ืืืืจื ืืืื ื ืกืืจืื ืืืฉืืืฉ. ืจืืช ืืืืื ืฉื ืืฆืืืืจ ืืื ื ืืืืื ืืกืคืืง ืืื ืืืืื ืืช ืืืื ืืืื ืืืชืจ. ืืืืจื ืฉืงืข ืืฉืคื ืฉื ืฉื ื ืืืช ืื ืจืื ืืืื ืืจืืช ืืืืืื ืืชืืชืืช ืฉื ืฉื ืช 2017. ืื ืืืื ืืืงืฆืืืช ืขืืืจ ืฉืืง ืืืื ืืืืฉ ืืืืจื ืงืืืืื ืฉื ืืืื.
ืืืื ืช ืืืกืื ืืฉืืง
ืขื ืื ืช ืืงืื ืชืืื ื ืจืืื ืืืชืจ ืฉื ืืืฆื ืืืื ืืืจื ื ืืืฆืข ื ืืชืื ืคื ืืื ืืืืืื ืืืกืื ืืกืืืืืื, ืืชืื ืื ืื ืื ืื ืืฉืืืงืื ืืคืื ื ืกืืื ืงืฉืืจืื ืืืจื ืืืฉืื. ืืื ืืืจื ื ืืืืืง ืืช ืืืืกืื ืืืื:
1. SPY: TLT
2. SPY: ACWX
3. IWF: IWV
4. RCD: RHS
ืืืืคื ืืืื, ืืืจืืืืื ืืืื ืืฉืืขืฆืื ืืื ื ืืืืืื ืืื ืืืงืฆืื ืืืืฆืืข, ืื ืื ืฉืื ืื ืืืืืื ืืกืคืง ืื ื ืืื ืืืืื ืืืืื ืืื ืกืืืื ืฉืื ืื ืฉื ื ืืกืื:
ืื ืืืช ืื ืื"ื? ืืืืื ืืจืื: SPY; ืืืืื ืงืฆืจ: TLT - ืชืขืืื ืืฉืจ ืขืืงืืช ืืืจื ืื"ื ืืืฉืืช ืืจื"ื ืื"ื 20
ืืจืื ืคืจืกืคืงืืืื ืืจืืืช ืืืื ืฉื SPY ื TLT. ืืกืืกื ืืืื, ื ืืื?
ืื ืืคืชืืข, ืืืืจื ืืฉื ืื ืฉืืง ืืื ืืืช (ืืกืืื ืขื ืืื SPY) ื ืชื ืืืฆืืขืื ืืืืื ืืืชืจ ืขื ืื"ื ืืืืฆื ืขื ืืื TLT. ืืืืจืื ื ืื ืื ืืื ืืืงืจื, ืืื ืืืืื ืื ืืืืื ืืื ืขื ืกืฃ ืฉืืืจืช ืจืืืช ืชืืืื ืฉืืืืจืืช ืืืืืืง ืืขืื ืืชื ืื ืฉืืง ืฉืืจื ืื ืขืืื.
ืืจื"ื ืื ืฉืืืงืื ืืจืื? ืืืืื ืืจืื: SPY; ืืืืื ืงืฆืจ: ACWX
ืืืืก ืืฉื ื ืืจืฉืืื ืืืื ืืฉืืืื ืฉื ืืฉืืง ืืืืจืืงืื ืืืืฆืขืืช ืชืขืืืฅ ื- SPY ืขื ืืฉืืง ืืขืืืื ืืชืขืืืช ACWX . ACWX ืืืจืื ืืขืืงืจ ืืืืจืืช ืืฉืืืงืื ืืคืืชืืื ืืื: ืืคื, ืืจืืื ืื, ืืื ื ืงืื ื, ืฆืจืคืช, ืงื ืื ืืขืื.
ืืืืื ืืขืืงืจืืช ืืื ืืื ืื ืืฉืืง ืืืืจืืงืื ืืขื ืืืฆืืขืื ืืืืื ืืืชืจ ืืืจ ืืื ืืฉืคื ืฉื 2008. ืืืืื, ืืฉื ื ืชืงืืคืืช ืฉื ืืืฆืืขืื ืืืืื ืืืชืจ ื- ACWX, ืืื ืืืืื ืืจืืจื ืืขืืืื ืืฉืืื ืืืืื. ืขื ืคื ืืืจืฃ ื ืืชื ืืจืืืช ืื ืื ืื ื ื ืืฆืืื ืืขืช ืืืฆื ืืืืจื ืฉื ืืฉืืง ืืืืจืืงืื. ืืืืกืืืืจืื ืืฆืืืขื ืขื ืขืืืื ืืืืฆืืขืื ืฉื ACWX ืืืืก ื- SPY.
ืฆืืืื ืื ืขืจื? ืืืืื ืืจืื: ืฆืืืื; ืืืื ืงืฆืจ: ืขืจื
ืขื ืื ืช ืืืืืง ืืื ืื ืื ื ื ืืฆืืื ืืกืืืื ืืืืืช ืฆืืืื ืื ืขืจื. ืืืืฆืขืืช ืืชืขืืืืช IWF - ืื ืืืช ืฆืืืื ืืชืื ืืื ืืจืืกื ื- IWD - ืื ืืืช ืืขืจื ืืชืื ืืจืืกื.
ืื ืื ื ืื ืืืคืฉืื ืืื ืืืงืฆืืืช ืืืืืจื ืงื ืืื ืื ืืืืจื, ืืื ืืืชืจ ืืืืื ืืืืืื ืืืืื. ืื ืื ื ืื ืืืืืื ืืืืืช ืื ืืงืจื ืฉื ืืืจื ืืืฆื ืื ืืจืืื. ืืืงืื ืืืชืจ ืืชืงืืคืช ืืงืืฅ ืืฉื ื ืืืืก ืืืืข ืืฉืืืื ืืืฉืื ืืฉืืคืืข ืืชืื ืืืื ืืืืืช ืื ืืืช ืืฆืืืื. ืืืจ ืื ืืฉืชื ื ืืฉืืืฉืช ืืืืืฉืื ืืืืจืื ืื, ืื ืืืืจ ืฉืืชื ื ื- PPO ืืชืืคื, ืื ืืืช ืืขืจื ื ืืฆืืืช ืืชืงืืคื ืืชืืื ืืื ืืืช ืืฆืืืื ืืืืืืช ืืืชืืื ืืืืื ืขืืื. ืขื ืืืช, ืืคื ืฉืฆืืื ืืขืื, ืืชืจืืืฉ ืืืื ืืืืชืจ ืืื ืืฆื ืืฆืืืื ืืื ืฉืืืืื ืชืืื ืืฉืืืฉ.
ืกืงืืืจ ืืืจืกืืื ืื ืืคื ืกืืื? ืืืื ืืจืื: Discretionary; ืืืื ืงืฆืจ: Staples
ืขืื ืืขืจืืช ืืืกืื ืืฉืืื ืืืืื ืืฆืจืื. ืืืืคื ืืืื, ืกืงืืืจ consumer discretionary ืืืจืื ืืื ืืืช ืืขืืืช ืืืื ืืืชื ืืืืืื ืืืชืจ ืื ืืืื ืืืฆืื ืืืฆืืขืื ืืืืื ืืืืืช ืขืืืื ืืืจืกืืืืช. ืืฆื ืื ืืื, consumer staples ืฉืืืจืื ืืืืจืืช ืืืืืฆืจืืช ืืืฆืจื ืฆืจืืื ืืกืืกืืื ืืื ืืื ื ืืืืคืืื ืืช ืื ืชืื ื ืฆืืืื ืืืืืื ืืืืจื ืืื ืืคืืืืจ ืืืจื ืืชืจ ืืกืงืืืจืื. ืืื ื ืืืื ืืขืืืช ืืืืืช ืืจืืื ืืฉืืืงืื. ืืจืืข ืขื ืืืช, ืื ื ืจืืืื ืืช ืืืืจ ื- staples ืืฉืชืื ืืืืืืื ืขื ืกืงืืืจ ื- discretionary. ืืืงืื ืืืชืจ ืืฉื ื, discretionary ืืืืืื ืืช ืืฉืืง. ืืืืื ืืื ื ืฉืืจืช ืืจืืข, ืืื ืื ื ืื ืืฆืคืื ืฉืืืื ืื ืชืกืชืืื ืืงืจืื. ืฉืืื ืื ืืื ืฉืืจื ื ืืช ืืืืื ื 2015 ืืขื ืืืฆืข ืฉื ืช 2016 ืืื ืืืคืื ืืช ืืืืื ืืืื ืชืืช.
ื- PPO ืืฆืื ืืขืื ืฉืื ืืื ื ืืืฉืจ ืืืืืช ืขืืืจ ืืืืจ ื- discretionary ืขื ืงื ืืืคืก ืฉื ืืชื ืืื ืืืกืืก. ืืืก ืื ืืืคื ืืืชื ื ืืืืจืื ืืืื ืขื ืกืืืืช ืืฉืืง ืื ืืืืืช.
ื ืืื ืืขืืฉืื, ืจืื ืื ืื ืืืื ืืืืืฆืื ืื ืงืื ืืฉื ื ืืืืจืืช ืืฉืื ื ื ืื ืกืื ื-2019. ืืืืกืื ืืืชื ืืื ื ืืืคืฉืจืื ืื ื ืืงืืช ืฆืขื ืืืืจื ืืืฉืืง ืืืืจืืื ืืฆืืจื ืจืืื ืืืชืจ ืืช ืืคืืื ืืคืื ื ืกื.
ืขืื ืืื ืคืจืืืจืื ืืฉืืืื.....
ืืชื ืืืชืืืช ืืฉืืง ืืื ืืืช ืืื ืืชื ืืืชืืืช (VIX) ืขืื ืืืืืฉ ืืืงืืืืจ, ืืืคืขื ืืจืืฉืื ื ืื ืืื ืจื ืืืฉืื ืืืืกืืจ ืืจืื ืืืืื.
ืขืืืืช ืืชืฉืืืืช: ืืขืืืช ืืจืืืืช ืืืจื"ื ืืืืฆืจืช ืืขืืืช ืืกืงืืืจืื ืจืืืฉืื ืืจืืืืช ืืืฉืืง ืืืืืจ. ืืคื ืืื ืื ืืืื ืืจืฆืื ื ืฉื ืืฉืืง ืืฉื ืืืขืื ืืช ืืจืืืืช ืืืืืฉ ืืฆืืืจ. ืืืืฅ ืืคืื ื ืกื ืืืื ืขื ืืื ืืืืจื ื ืืื (ืื"ื ืืื) ืืชืขืฉืืืช ืืื homebuilders ืื ืื"ื. ืื ืื ื ืืืืืฆืื ืขื ืืงืื ืช ืืฉืืคื ืืกืงืืืจืื ืืื ืื ืื ืืกื ืืืกืจ.
ืืฉืืืื ืืืขืืื: ืืืืจ ืชืืืืช ืฉื ื ืืืงื, ืืืืจื ืืกืืืจืืช ื ืคืื ืงืฉื. ืืืืืืื ืืช ืืืจืืืืช ืืื ืงืจืืกืชื ืฉื ืื ืคื ืืืชืืืช ืชืขืฉืืืชืืืช ืืื ื ืืืฉืช. ืืชืืืช ืืงืจืืช ืืื ืืื ืืืกืฃ ืืฆืืื ืืืฆืืขืื ืืืฉืื ืืืื. ืขืืืืช ืชืขืจืืคืื ืืืืืืืช ืกืืจ ืืื ืืจื"ื ืืืจืืืื ืื ืื ืชืจืื ืจืืืช ืื ืคืืื. ืจืง ืืคืกืงืช ืืฉ ืืกืืจืืช ืืืืื ืืกืคืง ืืงืื ืืื ืืช ืืืืืจืื ืืื. ืื ื ืืืืืฆืื ืืฉืืคื ืืืืืจื ืืขื ืืชืืงืื ืืขืื ืืืืืจืืช ืืื ื ืื ืคืืืืช ืืฉืืืงืื.
ืืืืจืื ืืืฉืื: ืื ืืืื ืืจืื ืขื ืคื ืืกืืืืจ ืืืชืืงืืื ืืงืืืฆืช ืชืขืฉืืื ืืืช ืืืื, ื- ALPS Disruptive Technology ETF DTEC- ื ืืงืืช ืืืืฉื ืจื-ืืืืจืืช. ืืื ืืืืืงื ืืื ืืืช ืืืื ืื ืืชืืืืื ืืืืฉื ืืื ืืืืชืจ ืืื ืืืฉืื ืขื ื ืืืืืืช ืืื ืืจื ื. ืืื ืื ืงืจื ืืช ืืืฉืงืืขืืช ืืืื ืืืืืืืช ืขื ื ืืืืฉืื, AI / ืจืืืืืืงื, FinTech ื- Cyber- ืื ื ืืฉืืื ืืฉืืืื ืืืืื.
ืืืืงื ืกืงืืืจืืืืืช - ืืฉืืืืช ืืืฆืืขื ืืกืงืืืจืืช ืื- S&P500 ืืืื
ื ืืชื ืืจืืืช ืฉืืื ืืกืงืืืจืื ื ืกืืจื ืืืจืืืืจืื ืฉืืืืืช ืจืืื ืื ืกืืื ืื ืกืคืจืชืืช (!) ืืืืืืื. ืคืจื ื- Utilities ืืฉืจ ืืืืืจ ืืกืงืืืจ ืืื ืชื, ืืืืืื ืืฉืจ ืืืฆืจ ืชืฉืืื ืืืืืืช ืฆื ืืขื.
ืืืฆืืขื ืืกืงืืืจืื ืืืืก ืืืื
ืืฉืืืฉืช ืืืืืฉืื ืืืืจืื ืื ืืื ื- S&P500 ืจืฉื ืชืฉืืื ืฉืืืืืช ืฉื ื-14%, ืืืฉืืืืช ืืืฆืืขื ืืกืงืืืจืื ื ืืชื ืืจืืืช ืื ืืืฉืคืืขืื ืืขืืงืจืืื ืขื ืืืจืืื ืืชืงืืคืช ืืื ืื ืืื : ืืื ืืืืืื, ืชืขืฉืืืช, ืชืงืฉืืจืช ืืื ืจืืื ืฉืจืฉื ืืจืืื ืืฆืืืจืช ืฉื ืืืขื 24%. ืืื ืื ืืืื ืืืืื ืืฆืคืื ืืกืงืืืจืื ืืืื ืชืืื : Utilities ื- Stapels , ืืื ืื"ื (ืกืงืืืจ ืืืฉ ืืืื) ืฉืคืชื ืคืขืจ ืืจืฉืื ืืืืก ืืืชืจ ืืกืงืืืจืื ืืืืช ืชืื ืกืืืืช ืจืืืืช ืขืืื ืฉืคืืืขืช ืืขืืงืจ ืืขื ืฃ ื- Homebuilders.
ืื ืืื ืืื ืฆืืื ืืืืคืกืืืื ืืขืืงืจืืื?
ืืคื ืฉื ืืชื ืืฆืคืืช ืืชืขืฉืืืช ืืืืฉืืช ืืชืื ืกืงืืืจ ืืื ืจืืื ืืื ืืขืืงืจ ืืื ืืจืืืฉืืช ืื ืคื ืืืื ืฆืืื, ืฉืืจืืชืื, ืงืืืืืื ืืื'. 90% ืืืืืจืืช ืจืฉืื ืืจืืืืช ื ืืืืืช, ืืื ืืื : (NOV (-40.09%, National Oilwell Varco, Inc , (Schlumberger Ltd. 27.39%- SLB ), ืืกืงืืืจ ืืืื ืืืืืื ืืื ืืชืขืฉืืืช ืกืืืื ืืืจืืืืจืื ืฉืืืืืช, ืืืืืื ืืืจืืช ืืืืืจื ืืขื ืฃ ืืฉืืืื. ืืืื ืืฉืืืื ืืืจืืช ืืื : (AAPL (-30.55%, Apple, Inc AMD (-42.31% Advanced Micro Devices, Inc. ) , NVDA (-52.39% NVIDIA Corp. ) ,HPQ (-20.51% HP Inc. ).
ืืืื ืืืืื
ืืชืขืฉืืืช ืืชืจืืคืืช ืืกืงืืืจ ืืจืคืืื:
(MRK (+6.99%, Merck & Co., Inc, (LLY (+6.96% Eli Lilly & Co.
ืืืจืืช ืืืฆืจื ืฆืจืืื :
SCG (+26.04% Scana Corp. ) , DUK (+8.79% Duke Energy Corp. )
ืชืขืฉืืืช ืืืจื ืืืื:
NEM (+14.61% Newmont Mining Corp. ) ,
ืคืื ื ืกืื - ืืืืื:
WLTW (+7.52% Willis Towers Watson Public Ltd. Co. )
ืฉืืืงืื ืืืืืืืื
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