מפולת או תיקון?

בשבוע האחרון נרשם תיקון משמעותי בשוקי המניות הגלובליים. מדד ה-S&P500 ירד בכ-4% ,מדד הנסד"ק ירד בכ-6% ומדד ה-VIX ,מדד הפחד, על משמעותית ונסחר ברמה של 26 ,לאחר שתקופה ארוכה נסחר סביב 12 בלבד. העלייה החדה בתשואת האג"ח האמריקאיות ל-10 שנים, שהגיעה לרמה של 3.17% בשיא, מתחילה להיות משמעותית עבור שוק המניות, ותתרום להערכתנו להמשך התנודתיות אותה אנו חווים לאחרונה.



המניות סובלות ממכירות חדות - שוקי המניות בארה"ב ובשוק המניות העולמי ירדו השבוע לקרקע, כאשר מדד ה - S & P 500 והשווקים הזרים (EAFE, ACWX) רשמו ירידות חדות. מדד ה - S & P 500 - ירידה של 3.1% ביום רביעי כמעט ומוחק את כל הרווחים מתחילת השנה. לחץ המכירה היה רחב למדי, אך הנאסד"ק סבל יותר, עם ירידה של -4.43% וטבילה לשטח תיקון. ירידות מהירות ופתאומיות הביאו בדרך כלל את המשקיעים לצאת ולחפש סיבות. למשל: ב וול סטריט ג'ורנל נכתב כי "המניות בארה"ב נפלו במסחר תנודתי, כאשר המשקיעים התמקדו בסימני האטה בצמיחה הגלובלית, העלאת תשואות האג "ח והגברת המתיחות המסחרית". להערכתנו, זו תנודתית בשוק סביר, תיקון שגרתי, לא שוק דובי או משהו גדול יותר. בכל פעם שאנו רואים ירידות חדות ומפחידות בשוק מלווים בפחדים ישנים, צצים הציטוטים הממוחזרים כמו פטריות אחר הגשם, אנו נוטים לזהות אותם כמו סימני ההיכר של תיקון השוק הקלאסי. רק בשבוע שעבר, היה צפי רחב ונתונים מוצקים המעידים על כוח כלכלי רב בארה"ב. האם יסודות אלה יעלמו איכשהו במהלך שבוע אחד? אנחנו נוטים לחשוב שלא, ואנחנו מעודדים משקיעים בעלי הון לטווח הארוך להישאר סבלניים ולהתמיד במסלול ההשקעה בו בחרו.